Pilihan saham harga bersejarah percuma

Satu tindak balas kepada kritikan ini ialah kepercayaan dalam pengurusan korporat, kriteria indeks, pengurus dana atau indeks, dan pengawalselia sekuriti, tidak boleh digantikan dengan cara mekanikal, jadi "ketelusan pasaran" dan "pendedahan" adalah satu-satunya yang berkekalan jangka panjang laluan ke pasaran yang adil.


Model penentuan harga aset modal mengatakan bahawa semua pelabur sangat pintar, dan tidak mungkin untuk melakukan lebih baik daripada portofolio pasaran, portofolio berwajaran kapitalisasi semua aset.

Di sisi lain, syarikat-syarikat yang mempunyai persembahan sosial yang baik mungkin lebih baik menjalankan, mempunyai pekerja dan pelanggan yang lebih komited, dan kurang cenderung untuk mengalami kerosakan reputasi dari kejadian tumpahan minyak, tribunal industri, dll. Anugerah Pencapaian Pengindeksan William F. Sharpe disajikan setiap tahun untuk mengiktiraf sumbangan yang paling penting kepada industri pengindeksan sepanjang tahun sebelumnya.

Oleh itu, pergeseran yang agak kecil dalam harga sebuah syarikat besar akan sangat mempengaruhi nilai indeks. Secara tradisinya, indeks permodalan atau indeks berwajaran saham semuanya mempunyai bobot penuh, i. Baru-baru ini, ramai di antara mereka telah berubah menjadi bobot yang dilaraskan dengan apungan yang membantu mengindeks. Indeks indeks berwajaran adalah satu di mana semua komponen diberi nilai yang sama. Ia adalah sama dengan pemberian permodalan dengan satu perbezaan utama: Iaitu, berat stok dalam indeks diputuskan oleh skor ia menjadi relatif terhadap atribut nilai yang menentukan kriteria indeks tertentu, langkah yang sama digunakan untuk memilih stok di tempat pertama.


Satu lagi cara pemilihan mekanikal ialah kaedah-kaedah tanda-ke-masa yang mengeksploitasi senario yang dihasilkan oleh pelbagai penganalisis yang ditimbang mengikut kebarangkalian, untuk menentukan saham mana yang menjadi terlalu berisiko untuk memegang indeks kebimbangan.

pilihan saham harga bersejarah percuma

Akibatnya, penaksiran permodalan telah tertakluk kepada kritikan yang teruk lihat e. Haugen dan Baker, Amenc, Goltz, dan Le Sourd, atau Hsu, menunjuk bahawa mekanik permodelan permodalan membawa kepada strategi trend berikut yang menyediakan pertukaran risiko yang tidak cekap.

Untuk kedua indeks ini, skor dikira untuk setiap saham, sama ada skor pertumbuhan mereka atau nilai nilai stok tidak boleh keduanya dan dengan itu mereka ditimbang untuk indeks.


Indeks juga merupakan asas yang sama untuk jenis pelaburan yang berkaitan, dana dagangan bursa atau ETF. Tidak seperti dana indeks, yang berharga setiap hari, ETF berharga secara berterusan, boleh dipilih, dan boleh dijual pendek. Indeks pasaran saham etika [sunting] Jenis indeks khusus yang ketara adalah untuk indeks pelaburan etika yang termasuk hanya syarikat yang memenuhi kriteria ekologi atau sosial, e. Indeks etika mempunyai minat khusus dalam kriteria mekanikal, berusaha untuk mengelakkan tuduhan pemikiran ideologi dalam pemilihan, dan telah mempelopori teknik untuk memasukkan dan mengecualikan stok berdasarkan kriteria kompleks.


Indeks lain boleh menjejaki syarikat dengan ukuran tertentu, jenis pengurusan tertentu, atau kriteria yang lebih khusus - satu indeks yang diterbitkan oleh Linux Weekly News menjejak stok syarikat yang menjual produk dan perkhidmatan berdasarkan persekitaran operasi Linux. Perbezaan di antara permodalan penuh, versi terapung dan disesuaikan dengan berat adalah bagaimana komponen indeks ditimbang. Oleh itu, pergerakan harga walaupun satu keselamatan akan sangat mempengaruhi nilai indeks walaupun peralihan dolar kurang penting dalam satu isu yang agak bernilai, dan lebih lagi mengabaikan saiz relatif syarikat secara keseluruhan.


Selain itu, manakala pengurangan permodalan adalah standard dalam indeks pembinaan ekuiti, skema pembolehubah yang berbeza wujud. Scorecard ", yang mengukur prestasi indeks berbanding dana bersama yang aktif diuruskan, mendapati majoriti dana bersama yang diuruskan secara aktif di bawah prestasi mereka. Oleh kerana dana indeks cuba untuk meniru pegangan indeks, mereka menghapuskan keperluan - dan dengan itu banyak kos - penyelidikan yang diperlukan dalam pengurusan aktif, dan mempunyai kadar harga yang lebih rendah bagi perolehan sekuriti yang kehilangan sokongan pengurus dana dan dijual, dengan kos komisen dan cukai keuntungan modal.

pilihan saham harga bersejarah percuma

Walau bagaimanapun, ujian empirik menyimpulkan bahawa indeks pasaran tidak cekap. Kesimpulan praktikal ialah dengan menggunakan portfolio berwajaran kapitalis tidak semestinya kaedah optimum.

Kawasan boleh didefinisikan secara geografi e. Indeks 'negara' mewakili prestasi pasaran saham negara tertentu-dan dengan proksi, mencerminkan sentimen pelabur pada keadaan ekonominya. Konsep ini boleh diperluaskan dengan baik melampaui pertukaran. Indeks Wilshire, indeks pasaran total asal, mewakili saham hampir setiap syarikat awam yang didagangkan di Amerika Syarikat, termasuk semua U.

Secara tradisinya, indeks permodalan atau indeks berwajaran saham semuanya mempunyai bobot penuh, i. Ini menganggap risiko dan pulangan dan tidak menganggap berat berbanding dengan keseluruhan pasaran. Malah, pilihan saham harga bersejarah percuma, seolah-olah "meterai kelulusan" indeks etika boleh meletakkan pelabur lebih selesa, membolehkan penipuan. Iaitu, berat stok dalam indeks diputuskan oleh skor ia mendapat relatif terhadap atribut nilai yang menentukan pilihan saham harga bersejarah percuma daripada indeks tertentu, langkah yang sama digunakan untuk memilih saham di tempat pertama. Ini boleh mengakibatkan aset berlebihan seperti nilai atau stok topi kecil, pilihan saham harga bersejarah percuma, jika mereka dipercayai mempunyai pulangan yang lebih baik untuk profil risiko. Ini kemudian memberikan pulangan purata untuk semua pelabur; jika sesetengah pelabur berbuat lebih buruk, pelabur lain mesti melakukan lebih baik tidak termasuk kos. Ini adalah sama dengan pemberian permodalan dengan satu perbezaan utama: Model harga aset modal mengatakan bahawa semua pelabur sangat pintar, dan mustahil untuk melakukan lebih baik daripada portfolio pasaran, portofolio berwajaran permodalan semua aset. Perbezaan di antara permodalan penuh, versi terapung dan disesuaikan dengan berat adalah bagaimana komponen indeks ditimbang.

Pengkritik inisiatif tersebut berpendapat bahawa banyak firma memenuhi kriteria "etika" mekanikal, e. Sesungguhnya "sehelai kelulusan" seolah-olah indeks etika boleh meletakkan pelabur lebih selesa, membolehkan penipuan.

Ini kemudian memberikan pulangan purata untuk semua pelabur; jika sesetengah pelabur berbuat lebih buruk, pelabur lain mesti melakukan lebih baik tidak termasuk kos. Ini menganggap risiko dan pulangan dan tidak menganggap berat berbanding dengan keseluruhan pasaran. Ini boleh mengakibatkan aset berlebihan seperti nilai atau saham kecil, jika mereka dipercayai mempunyai pulangan yang lebih baik untuk profil risiko. Pelabur-pelabur ini percaya bahawa mereka boleh mendapatkan hasil yang lebih baik kerana pelabur lain tidak begitu baik.

Dari perspektif kewangan, tidak jelas sama ada indeks etika atau dana etika akan keluar-melaksanakan lebih banyak rakan konvensional mereka. Teori mungkin mencadangkan bahawa pulangan akan lebih rendah kerana alam semesta yang boleh diturunkan secara buatan dikurangkan dan dengannya kecekapan portfolio.